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PE价格重心下移确定性较高 做空L2001合约正当时
信息来源:浮江网     阅读次数:3753    发布时间:2019-11-11 12:03:37

在国内外产能集中的背景下,体育产业正面临一个下行周期,价格重心高度肯定地向下移动。今年上半年,国内和进口聚乙烯保持高供应量。在需求面没有亮点的情况下,pe当前库存没有被实际消耗,中下游隐藏库存较多。目前,l2001合约溢价现货150元/吨左右,高库存下现货价格无流动性,做空的安全边际相对较高。

在新的生产能力下,供应将充分扩大。

2019年,pe行业将处于天然气、石油和煤炭三大流程带来的全球产能扩张周期,年供应增长率将超过16%。目前,1月至7月,国内和进口产品的总体供应增长率达到15.5%。9月份之后,随着上游集中维护期的结束,总体供应预计将保持宽松。第四季度,中国仍将面临巨大的供给压力,2001年的供给增长率将达到15.6%。农膜、包装膜、高清等主要需求领域的运营率与往年持平,没有亮点。因此,预计pe将在未来3个月保持供大于求的模式。

与年初相比,中下游隐性库存增加。

Pe生产企业在巨大的库存压力下,基本上采取了降价清仓的策略。截至目前,pe石化企业库存保持在35吨左右,与往年同期持平。Pe的主要港口有350,000吨的存货,这是偏高的。虽然显性库存没有显著积累,但在更大的供给压力下,中下游隐性库存的增长超过年初,下游企业补充库存的动力有限。

期货溢价为做空提供了更大的安全边际

目前l2001合同溢价现货价格为100-150元/吨。在这一时期的当前结构下,卖空有更大的安全边际。

Pe仍有利润压缩的空间。

在供需失衡的情况下,压缩体育产业利润是大势所趋。目前,pe生产利润仍有压缩空间。石脑油生产的pe利润约为500元/吨。从静态的角度来看,根据相应的2001年合同,仍有500元/吨的空间。因此,短期目标头寸暂定为6700元/吨。

经营目标:2001年期货合约。

入场间隔:7300-7500。

止损区间:6700-6800。

止损范围:7600-7800。

职位:不超过30%。

运营周期:2019年9月-11月。

风险回报率:大约1: 3。

风险因素:新产能交付延迟;原油大幅上涨。

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